El temor a que una guerra comercial afecte la economía global volvió a impactar negativamente a los mercados financieros. Luego de que Estados Unidos aumentara los aranceles a las importaciones provenientes de China, Canadá y México, los inversores están atentos a los datos económicos y si las medidas que tomó Donald Trump podrían derivar en una recesión.
En el plano local, todavía a la espera de que se concrete el nuevo programa con el Fondo Monetario Internacional (FMI), el mercado operó en sintonía con la dinámica exterior y las pantallas se tiñeron de rojo; las acciones argentinas cayeron hasta 10% en Wall Street, el riesgo país volvió a superar los 700 puntos básicos y los dólares libres se vieron presionados al alza.
La Bolsa porteña fue una de las más afectadas de la región. El índice S&P Merval cayó 5,5% y cotizó en 2.138.846 unidades, equivalente a US$1736 al ajustar por el dólar contado con liquidación (CCL), la cifra más baja desde mediados de noviembre del año pasado. En comparación, en Brasil el índice Bovespa bajó 0,41%, la Bolsa de México un 2,11% y la Bolsa de Santiago (Chile), 0,1%.
En el panel principal de la Bolsa local, conformado por las compañías con mayor volumen de operaciones, las bajas más marcadas se observaron entre las acciones de Transener (-11,1%), Edenor (-9,4%), Banco Supervielle (-7,5%) y BBVA (-7,2%).
“Durante 2024, la renta variable argentina estaba prácticamente desacoplada a lo que era la economía global. Se acomodaron las cuentas públicas, hay ancla fiscal, monetaria y cambiaria. Se ordenó la macro y la economía argentina dejó de estar despegada del mundo y empezó a acoplarse. Ahora, los índices accionarios a nivel global influyen, como por ejemplo hoy. Y nuevamente se analiza la economía internacional y cómo pega a los mercados emergentes, como se hacía tiempo atrás. Hoy hay una cuestión Trump, que es difícil de entender, porque un día pone aranceles del 25% y al otro día dice que no. Hay una guerra comercial en ciernes, que pega fuerte en muchos sectores, y pareciera venirse un enfriamiento de la economía casi adrede. Entonces, los activos caros se venden y la Argentina empieza a perjudicarse frente a lo que fue 2024, por eso es el mercado emergente más afectado”, explicó Fernando Camusso, director de Rafaela Capital.
Esta tendencia a la baja también pudo observarse entre las acciones argentinas que cotizan en la Bolsa de Nueva York (ADR). Los papeles de Edenor retrocedieron 10,5%, seguidos por los de Banco Supervielle (-9,5%), BBVA (-8,5%), Globant (-6,2%) y Grupo Financiero Galicia (-6,1%).
Durante el fin de semana, Trump evitó predecir si Estados Unidos podría enfrentarse a una recesión, luego de que aumentara los aranceles a las importaciones provenientes de México, Canadá y China. Frente ese escenario, hoy el índice S&P500 respondió con una caída del 2,7%; el industrial Dow Jones, de un 2,08%; y el tecnológico Nasdaq bajó 4%.
“En la visión general, comienza a emerger la posibilidad de escenarios globales de menor nivel de actividad, en un contexto donde, hacia adelante, las tasas de inflación aumentan o se mantienen elevadas por el impacto en precios que tendrían las políticas de aumentos de aranceles y la baja de la tasa de política monetaria en Estados Unidos”, explicaron desde Quantum Finanzas.
Los bonos soberanos también arrancaron la semana en terreno negativo, en todas sus legislaciones y vencimientos. Mientas que los Bonares cayeron 2,02% (AE38D), los Globales extendieron el rojo hasta 3,17% (GD46D). Esto impactó de manera directa en el riesgo país, índice que mide la diferencia que pagan los bonos de países emergentes frente a los del Tesoro de Estados Unidos. Hoy, cerró en 723 puntos básicos, un avance de 31 unidades frente al viernes (+4,48%).
“Los bonos, en definitiva, muestran el verdadero estatus de la economía y ahí están lateralizando. Pero los fundamentos macroeconómicos no cambiaron, por lo que se podría pensar en que pronto encuentren piso y tengan una apreciación del 15%. Ahí el acuerdo con el FMI es clave y el mercado está tan volátil, que no es lo mismo que se firme el DNU hoy, que mañana o en un mes. También hay que ver qué pasa con la letra chica y las condiciones: ¿Cuántos millones llegan a la Argentina? ¿Qué puede pasar con el cepo cambiario? ¿Trae nuevas condiciones cambiarias? El riesgo país tendría que bajar, como mínimo, 150 puntos básicos. Pero eso dependerá del tiempo del acuerdo y todo lo que venga aparejado”, agregó Camusso.
Dólar hoy
Los dólares libres operaron este lunes al alza, aunque se volvió a observar un fenómeno que no se veían en el mercado de cambios desde finales del año pasado: el blue cerró por debajo de los financieros. En la primera rueda de la semana, la cotización informal se vendió a $1225, una suba de $10 con respecto al cierre anterior (+0,8%).
El dólar MEP cerró en las pantallas del mercado de capitales a $1228,92, unos $7 más frente al cierre del viernes (+0,6%). El contado con liquidación, herramienta que permite enviar las divisas a una cuenta bancaria en el exterior, avanzó $11,9 y cotizó a $1231,63 (+1%). Esta dinámica se dio a pesar de que la semana pasada se volvieron a observar las intervenciones que el Banco Central (BCRA) hace a discreción sobre el mercado financiero para intentar contener la brecha cambiaria.
