La situación económica de EE. UU. en el momento del alto el fuego en Irán y sus repercusiones a nivel mundial

Oscar Ugarteche[1], OBELA[2]

El 9 de abril de 2026 se dieron a conocer dos noticias económicas relevantes. La primera fue el alto el fuego que Estados Unidos solicitó a Irán, al que este último accedió e impuso diez condiciones. La segunda fue la noticia económica de la Oficina de Actividad Económica, en la que se informó de que el PIB creció en 2025, en su tercera revisión, un 2,1 %, lo que supone un descenso respecto al crecimiento del 2,8 % registrado en 2024.  El crecimiento total de las exportaciones se redujo un 0,21 % a pesar de una depreciación del índice del dólar estadounidense del 5 % durante 2025 y de una depreciación importante frente a Japón, India, China y América Latina de más del 10 %. La devaluación del dólar estadounidense no ha dado lugar a un aumento de las exportaciones. Las importaciones, por su parte, se redujeron un 0,39 % como consecuencia de los aranceles ilegales del «día de la liberación», sumados a la depreciación de la moneda. El déficit fiscal se redujo.

 (chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://www.bea.gov/sites/default/files/2026-04/hist4q25-3rd.pdf)

Tipo de cambio del USD

El mal desempeño de la economía estadounidense se refleja en el componente de empleo en el sector manufacturero, donde el equipo de Trump esperaba que creciera como resultado de los aranceles, pero que, en cambio, se redujo en 75 000 puestos entre marzo de 2025 y 2026 (FRED). La inversión ha crecido muy poco a lo largo de 2025: la inversión fija no creció como se esperaba más allá del primer trimestre (7,1 %), tras el discurso presidencial. Luego creció menos en el segundo trimestre (4,4 %) y se situó en el 0,8 % en el tercero y en el 1,5 % en el cuarto trimestre. Sin un impulso real a la inversión, la infraestructura productiva no ha cambiado y sigue siendo antigua y obsoleta. Lo mismo ocurre con la infraestructura pública.

La inflación debería haber bajado, sin embargo parece estar en aumento como consecuencia tanto de los aranceles como del precio del petróleo derivado de la guerra de seis semanas contra Irán. Subió del 3 % en enero de 2025 al 2,4 % en febrero de 2026 y al 3.3% en marzo de 2026, con una tendencia al alza, lo que llevó al presidente de la Reserva Federal, Powell, a afirmar el 18 de marzo que «a corto plazo, el aumento de los precios de la energía impulsará la inflación general...Pero es demasiado pronto para conocer el alcance y la duración de los posibles efectos sobre la economía», 

(https://www.lemonde.fr/en/economy/article/2026/03/18/us-fed-raises-inflation-outlook-over-uncertain-iran-war-impact_6751577_19.html)

 La situación fiscal de EE. UU. sigue siendo débil. La economía estadounidense está muy sobreendeudada y debe pagar más de un billón de dólares en concepto de intereses. La ratio déficit/PIB ha descendido del 6,4 % en el ejercicio fiscal 2024, que finalizó en septiembre de 2024, al 4,8 % en diciembre de 2025. Bessent afirma que «durante el mandato del presidente, la mejora es aún mayor: una reducción de 1,6 puntos porcentuales». El secretario del Tesoro declaró que «un gobierno que vive por encima de sus posibilidades acaba erosionando los cimientos de su propia fortaleza. Poner en orden nuestras finanzas no solo es un imperativo económico, sino que también es esencial para preservar la fortaleza y la credibilidad de Estados Unidos tanto en el país como en el extranjero». (chrome-extension://efaidnbmnnnibpcajpcglclefindmkaj/https://fiscaldata.treasury.gov/static-data/published-reports/frusg/FRUS...)

Esto refleja la situación hasta diciembre de 2025, pero luego llega la «Guerra de Elección», un ataque contra Irán que cuesta mil millones de dólares al día sin ningún impuesto extraordinario que lo cubra, salvo los aranceles. (https://iran-cost-ticker.com/) Esto ha llevado a que la deuda pública aumente hasta los 39 billones de dólares y a que los pagos de intereses superen los 970 000 millones de dólares en 2025 (Fundación Peter Peterson), para llegar en 2026 al 3,2 % del producto interior bruto (PIB) o 1,2 billones de dólares. Dado que el déficit fiscal es del 4,8 % del PIB, el servicio de la deuda representa el 66 % del déficit fiscal. Por lo tanto, el Gobierno federal debe pedir prestado para pagar el servicio de la deuda, entrando así en una espiral de deuda sin fin que garantiza el estancamiento, de forma análoga a lo que ocurre en los países altamente endeudados de las regiones pobres.

El precio del petróleo es el segundo factor del alto el fuego. Al parecer, cuando comenzó la guerra, el precio del Brent subió antes del ataque del 28 de febrero. Esto significaría que había información en el mercado y que algunos inversores pudieron comprar futuros a precios mucho mejores. A esto le ha seguido un ciclo de altibajos que cada vez se reinicia con una subida de los precios antes de que se reanuden los ataques. No está claro quiénes son los inversores ni si el Gobierno israelí está utilizando la información para obtener beneficios. Sin embargo, la tendencia de los precios del petróleo cambió sustancialmente. Paradójicamente, la ampliación a largo plazo de la capacidad de energía limpia y las reservas estratégicas de petróleo de China la han dejado más resistente que cualquier otra gran economía ante un bloqueo del estrecho de Ormuz, lo que acentúa aún más la división entre Oriente y Occidente en términos de crecimiento económico, inflación e independencia energética. Esto hace que los precios del petróleo perjudiquen básicamente a las economías occidentales y a las del Sur Global.

El precio se había mantenido en una media de unos 65 USD/barril durante un largo periodo, con las sanciones en dólares estadounidenses a quince países productores de petróleo, lo que provocó un aumento de los precios. La tendencia a largo plazo parece ser a la baja, dado el lento cambio en la matriz energética. En este contexto, el ataque a Irán impulsó los precios al alza, mientras que la destrucción de refinerías por ambas partes en todo Oriente Medio los mantendrá altos durante más tiempo que la propia guerra. El cuadrado superior derecho del gráfico que figura a continuación muestra el precio tras los ataques.

Por último. Estados Unidos inició una guerra que no podía permitirse y ahora se encuentra en una situación de pérdida segura. Con una economía débil y una moneda débil, se encamina hacia un estancamiento inflacionario causado por ellos mismos, tanto para el mundo occidental como para el Sur Global. Cuánto más dure la guerra, mayor será el problema.